澳元:升值略有延迟 - 加拿大帝国商业银行

2018-09-14 20:46   来源:外汇集结号

加拿大帝国商业银行(CIBC)分析师预测,澳元/美元将于第四季度升至0.74附近,而2019年第二季度将达到0.76。

核心要点

如果投资者对澳元持续走弱的原因感到困惑,那是可以原谅的。毕竟,第二季度国内生产总值(GDP)以0.9%的可观速度增长——足以使年化增长率达到3.4%。这高于市场预期,但符合澳大利亚央行自己对2018年和2019年经济增长3%的预期。过去一年,私人资本支出一直是经济增长的关键推动力,缓解了本世纪初矿业投资暴跌后的担忧。

澳元走软的关键是国内银行承担的离岸融资成本上升。实际上,自今年初以来,交叉货币基础互换已大幅扩大。这导致一些贷款机构提高了抵押贷款利率,尽管央行没有采取任何行动,但鉴于家庭债务水平较高,央行仍在关注家庭消费水平。

有理由对澳元持乐观态度。尽管国内贷款机构提高了抵押贷款利率,但澳大利亚央行指出,平均抵押贷款利率仍低于一年前。此外,澳大利亚央行还指出,有迹象表明,薪资水平已经见底,风险正在上升。鉴于近期的下行趋势,我们正在修正对澳元的升值预期,以显示升值速度放缓,但仍应反映澳元升值,因为澳大利亚央行可能从2019年第三季度开始加息。



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