欧洲央行可能对每年加息次数作出指引 - 荷兰银行

2018-10-09 20:49   来源:外汇集结号

“荷兰央行鹰派行长克劳·斯特(Klaas Knot)今天讨论了欧洲央行利率政策的前景,”荷兰银行(ABN AMRO)金融市场主管Nick Kounis指出,并补充道:“在接受德国《博森报》(Boersen-Zeitung)采访时,他说,对政策利率不变时期的“整个夏季”指引是一种预期,这意味着围绕这一核心预期,在两个方向都可能出现其他结果。”

核心要点

考虑到他的倾向,或许并不令人意外,他认为这可能意味着迟早的事。斯特先生断言,“如果我们的基准情景在未来几个月得到确认,我们可能会重新考虑正常化的步伐,可能不会等那么久。”事实上,他还淡化了最近核心通胀率“令人失望”的表现,称“从根本上”仍有充分的理由预期核心通胀率会加速上升。

他接着讨论了进一步加强欧洲央行前瞻性指引的选择,不仅详细阐述了第一次加息的时间,还详细阐述了之后正常化的步伐。他提出的一个选择是,欧洲央行每年需要多少次加息。在这一点上,他似乎也倾向于鹰派立场,暗示欧洲央行可能有理由“尽快”让利率脱离负值区域。

其他欧洲央行官员——如科尔(Benoit Coeure)和彼得·普拉特(Peter Praet)——也讨论了前瞻性指引。然而,身为中间派的科尔似乎在暗示,利率将以极其缓慢的速度上升——他指的是来自复杂的泰勒规则的预测。随着马里奥•德拉吉(Mario Draghi)和彼得•普拉特(Peter Praet)的任期于明年结束,核心通胀率的走势以及下一任欧洲央行行长和首席经济学家的身份将在很大程度上取决于他们的选择。我们自己的观点是,核心通胀率将缓慢回升,而由中间派而非鹰派执掌执行委员会。至于远期指引,以经济前景为条件,对加息步伐给出指引,而不是精确的时间,可能是避免不必要波动的好办法。



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