日元:仍将是市场的避风港 - 荷兰合作银行

2018-10-23 21:40   来源:外汇集结号

荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师简•福利(Jane Foley)表示,今年夏季美元的表现引发了一场争论,即美元是否已取代日元和瑞士法郎,成为最受青睐的避险货币。

核心要点

我们一直认为,当市场人气真正恶化时,日元仍将是市场的避风港。这一观点得到了今天日元强势表现的支持。

从当天来看,日元是表现最好的10国货币。在过去24小时左右的时间里,股指承受了巨大压力,日元表现强劲。今年迄今为止,美国可能是主要股指仍录得涨幅的为数不多的几个主要经济体之一,但全球经济增长、美元走强、贸易战以及沙特外交问题的担忧对昨日市场人气造成了严重拖累,推动美元/日元走低。可以假设,如果美国股市反弹,美元/日元将随之走高。不过,如果“避险”情绪继续削弱美国股市,日元可能会得到更好的支撑。

除了全球市场的风险偏好,日元的前景可能受到定于10月31日召开的日本央行政策会议的影响。关于日本央行是否会进行政策调整以支持金融业的猜测不断升温。这可能采取的形式是,允许非常长期的日本国债收益率进一步上升。尽管如此,日本央行本周发布的半年度金融体系报告似乎表明,它对银行业的放贷行为感到满意,尽管许多银行在贷款方面继续亏损。

今年7月,日本央行允许收益率出现更大范围的波动,尽管它坚持实施庞大的量化质化宽松计划。任何进一步的调整都可能影响日元的前景,不过我们预计,未来几周,美国股市风险偏好的整体基调可能会对美元/日元产生更大的影响。我们预计,今年年底美元/日元将接近113水平,这是基于我们对美元整体强势的预期。



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