日元:根深蒂固的避险属性? - 荷兰合作银行

2018-11-01 00:34   来源:外汇集结号

荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师简•福利(Jane Foley)表示,尽管未来几个月的利差应该会对美元/日元构成支撑,但他们认为这对货币可能会在2019年下半年走低。

核心要点

这可能是风险偏好下降和对美元前景信心下降的结果。

从理论上讲,日本央行的宽松货币政策应该会削弱日元对美元的价值。不过,日元的避险吸引力往往会超过其面临的下行压力。因此,决定日元前景的潜在兴趣,可能是日本央行在其基准情景中概述的风险。

日本央行目前预计,日本经济可能会继续适度扩张。从2019/20财年开始,这一增长速度预计将放缓。此外,预计CPI涨幅略低于此前的预期,主要是在2018财年。

今年,美元带来的更高回报冲淡了日元作为安全避风港货币的作用。然而,中美贸易战加剧、全球经济增长放缓、美国经济增长可能放缓以及美联储(Fed)利率趋于稳定的风险表明,日元/美元汇率明年可能会有所回升。我们已经下调了对美元/日元的中期预期,并预计在明年年中左右跌至110附近。



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