美国:中期选举通常不会对经济前景构成重大风险 - 西班牙对外银行

2018-11-08 00:21   来源:外汇集结号

西班牙对外银行(BBVA)研究部门表示,中期选举对短期经济前景来说并不是一个重大的上行或下行风险,但他们指出,今天的选举可能会出乎所有人的意料,并被视为一代人中最重要的一次。

核心要点

市场波动、股票估值过高、通胀压力、强硬的货币政策以及当前的扩张持续时间,加剧了人们对第三季度经济衰退的担忧。根据经验证据和我们对美国经济可能出现失衡的判断,尽管在未来12个月内出现衰退的可能性正在逐渐上升,但仍很低。事实上,私人国内消费依然强劲,而政府消费和投资将因扩张性财政计划而上升。事实上,我们仍预计2018年和2019年经济增速将高于平均水平,但预计到2019年,不利因素将开始累积,推动GDP增长接近潜力。在经济增长超过潜力、劳动力市场持续紧缩的情况下,我们预计,只要通胀压力保持在可控范围内,美联储就会继续逐步缩减资产负债表规模,并逐步实现利率正常化

随着贸易战加剧,政策不确定性增加,财政刺激的推动力可能减弱,我们认为,风险正趋向于下行。话虽如此,民主党在众议院的胜利可能会软化特朗普政府的议程,并可能增加处理基础设施投资问题的机会。这项政策传统上得到民主党的支持,并有可能提振特朗普的经济议程。此外,尽管民主党胜利意味着政府分裂,但其结果可能变得更加可预测,也不那么极端,这可能会减轻市场担忧,降低政治不确定性。在贸易方面,由于关税带来的成本和不确定性,来自私营部门的不温不火的投资可能会随着美国与其主要贸易伙伴之间的合理妥协而逆转。在人们对经济议程的信心可能正在减弱之际,这样做还可能加强特朗普兑现经济承诺的机会。

总而言之,中期选举对短期经济前景而言并不是一个重大的上行或下行风险,但2018年大选可能会出乎所有人的意料,并被视为一代人中最重要的一次。近年来,在劳动力市场混乱、人口和文化变化以及日益加剧的不平等的环境下实施的极端政策,保证了两极分化、认同政治和对传统制度的失望程度的加剧。如果这些趋势持续下去,政治格局的崩溃可能会对未来几年的政策选择和经济表现产生重大影响。因此,从细枝末节的党派斗争转向更为平衡和一致的政策,从长远来看,更有可能提高绝大多数美国人的福祉



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